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双环科技:上半年亏损,下半年有望扭亏

发布时间:2009-09-02    研究机构:中航证券

投资要点:

联碱产品价格大幅下滑导致公司中期亏损。在全球金融危机以及行业产能过剩的影响下,今年以来,公司主要产品纯碱和氯化铵的价格均出现了较大幅度的下跌,目前轻质碱含税价1050元/吨,氯化铵(农干)含税价格650元/吨,较去年同期均下滑了近50%。产品价格的下滑导致毛利率水平大幅下滑,今年上半年联碱毛利率水平较上年同期下降了17.48个百分点。毛利率水平的大幅下滑导致公司上半年整体业绩亏损。

二季度经营好转,实现了微利。虽然2009年公司总体出现了亏损,但第二季度公司扭转了一季度亏损的局面,二季度实现净利润约889万。二季度公司盈利,主要是受益益于宏观经济回升,地产投资增长带动的纯碱需求回暖。

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